Wyszukiwarka:

Wszędzie ------------------ Artykuły Newsy Informacje Linki Pliki

STRUKTURA KAPITAŁOWO – MAJĄTKOWA Za punkt wyjścia w tej części analizy uznaje się ustalenie udziału KW w finansowaniu majątku trwałego. Jeśli MT jest w pełni pokryty KW, to zachowana zostaje złota reguła bilansowania. Zgodnie z nią MT powinien być finansowany z KW, bo oba składniki są w dyspozycji p. przez długi okres czasu. Przy prawidłowo prowadzonej polityce finansowej kwota KS powinna przekraczać wartość MT o bardzo niskim stopniu płynności , zapewniając pewne pokrycie tymi kapitałami środków obrotowych. W przeciwnym razie podmiot straci bieżącą zdolność regulowania zobowiązań płatniczych. Pozostałe środki obrotowe finansowane są kapitałami krótkoterminowymi. Gdy KK w pełni pokrywa MO, to zachowana jest złota reguła bilansowa w odniesieniu di MO. W praktyce część MO finansowana jest KS (nosi on miano kapitału obrotowego lub pracującego ). Jego zadane to zmniejszenie ryzyka wynikającego z unieruchomienia części środków obrotowych (zapasów, należności), bądź wynikającego ze strat związanych z tymi środkami (trudność ze sprzedażą wytworzonych dóbr). Ułatwia zachowanie płynności finansowej firmy. Poziomy kapitału obrotowego Dodatni Dodatnia różnica między KS a MT oznacza, że część środków obrotowych jest finansowana kapitałami długoterminowymi i stąd pozostaje w ciągłej dyspozycji podmiotu. KD, stanowiący KO, może być: w pełni KW, sumą KW i ZD, tylko kapitałem obcym pochodzącym z pożyczek lub kredytów. Za korzystanie z kapitału obcego p. płaci odsetki. Angażowanie tych kapitałów w dg jest korzystne, gdy średni wskaźnik KS przekracza wysokość obowiązującej stopy procentowej. Zerowy Jest to przypadek teoretyczny i może występować okresowo. Ujemny Część środków trwałych, wiążących na długi okres środki pieniężne, finansowana jest ZK. Dotyczy to firm handlowych wydłużających terminy płatności zobowiązań za dostarczone towary, a otrzymujących na bieżąco gotówkę w momencie ich sprzedaży. Mają krótsze terminy realizacji należności niż terminy płatności zobowiązań. Powoduje to powstawanie wolnych środków pieniężnych, z których można sfinansować MT. Badanie struktury majątkowo-kapitałowej przy wykorzystaniu KO sprowadza się do ustalenia relacji między KO a majątkiem p. ogółem lub tylko MO.