Wyszukiwarka:

Wszędzie ------------------ Artykuły Newsy Informacje Linki Pliki

STOPA ZWROTU A. STOPA ZWROTU AKTYWÓW OGÓŁEM ROA(return on total assets) oznacza stosunek dochodu netto do aktywów ogółem. Mierzy efektywność aktywów w tworzeniu zysku. Wyrażona jest zależnością: dochód netto ------------------------------------------------ , średni stan aktywów ogółem gdzie: średni stan aktywów ogółem = (początkowy stan a. + końcowy stan a.) / 2 Im wyższy wskaźnik, tym lepsze wykorzystanie aktywów do osiągania dochodu. ROA należy rozpatrywać jako iloczyn procentowej marży zysku i rotacji aktywów ogółem, gdzie: 1) procentowa marża zysku to: dochód netto -------------------------------- , wartość sprzedaży 2) rotacja aktywów ogółem: wartość sprzedaży ----------------------------------------------------- . średni stan aktywów ogółem B. OKRES ZWROTU OZ. wyznacza liczbę lat, w ciągi których nastąpi całkowity zwrot zainwestowanej kwoty. Analiza tego parametru ułatwia ocenę ryzyka projektu i jego płynności, a tym samym wybór najbardziej korzystnego spośród wielu. Ocena jest tym lepsza, im krótszy okres zwrotu (świadczy o mniejszym ryzyku, lepszej płynności i wyższej stopie dochodu). Obliczenie oz. umożliwiają wskaźniki: 1) okres zwrotu pierwotna inwestycja -------------------------------------- , roczne dochody pieniężne 2) okres zdyskontowanego zwrotu bazujący na zaktualizowanej wartości kolejnych rocznych dochodów pieniężnych do roku, w którym ich suma zrówna się z kwotą inwestycji (ozz. jest dłuższy z uwagi na malejącą wartość pieniądza wraz z upływem czasu). 3) odwrotność okresu zwrotu 1 ----------------------------- . okres zwrotu Wskaźnik ten jest szacunkiem wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) dla inwestycji , w przypadku której okres użytkowania uzyskanego z tych nakładów majątku jest ponad dwukrotnie dłuższy od okresu zwrotu, a roczne wpływy są przez cały czas jednakowe. C. WEWNĘTRZNA STOPA ZWROTU IRR to miara zyskowności przedsięwzięcia będąca stopą dyskontową zrównującą zaktualizowaną wartość przyszłych dochodów pieniężnych z wartością kapitału włożonego w przedsięwzięcie. Wyznaczając IRR zakłada się, że wpływy pieniężne są reinwestowane przy oprocentowaniu równym stopie zwrotu. Sposób obliczenia dla zainteresowanych bardzo dobrą oceną końcową z ćwiczeń!!! Przedsięwzięcie można zaakceptować, gdy IRR przekracza koszt oprocentowania kapitału. Zaleta stosowania IRR polega na uwzględnianiu zmienności dochodów pieniężnych związanych z danym okresem wpływu (stąd jest bardziej dokładna). Wadę stanowi niemożliwość porównania kilku projektów (i bezwzględnych wartości zysków, jakie mogą przynieść).